开源证券指出，科大讯飞为人工智能龙头，深耕语音智能领域20载，经过前期的技术积累和应用探索，2019年进入“AI战略2.0”阶段，战略聚焦智慧教育、智慧医疗、智慧城市等行业赛道，在人工智能产业大势下，公司进入红利兑现期。

开源证券主要观点如下：

战略聚焦行业赛道，步入红利兑现期

十四五规划将人工智能列为前沿科技的最高优先级，人工智能已经上升至国家战略层面。随着政策落地、技术突破和产业融合，我国人工智能进入黄金发展期。根据德勤预计，2025年我国人工智能市场有望突破5000亿元。公司深耕语音语义智能20年，综合实力和成长能力远超同业，独占第一梯队。同时，公司紧紧把握人工智能产业大势，经历了“突破—探索—兑现”三个阶段，现在进入“AI战略2.0”阶段，开始战略聚焦，进入红利兑现期。

“平台+赛道”战略持续推进，教育赛道规模化复制加速

在“平台+赛道”发展战略下，公司构建了构建持续迭代的生态体系，收入由2016年的33亿元增至2020年的130亿元，5年增长4倍。平台方面，公司拥有人工智能开放平台，致力于降低开发者门槛，构建持续迭代的生态闭环。赛道方面，公司基于语音语义识别能力，覆盖教育、医疗、智能办公、智慧城市等行业赛道。其中，教育是公司战略聚焦的重点赛道之一，经过安徽、青岛等标杆项目的应用验证，智慧学校项目规模化复制加速，2020年教育收入增长67.6%至41.9亿元，订单增长86%至52.4亿元。

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